Il s’avère que l’inflation à bas prix était une réalité après tout

Il s’avère que l’inflation à bas prix était une réalité après tout

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En 2022, l’auteur, cuisinier et militant anti-pauvreté Jack Monroe a déclenché une épidémie de mansplaining en suggérant que le prix des produits d’épicerie de marque bon marché au Royaume-Uni augmentait plus rapidement que les prix alimentaires moyens. L’ONS a remanié son enquête en réponse, puis a mis quelques mois à dire qu’il ne voyait pas de problème.

À l’époque, la méthodologie de l’ONS semblait déjà peu convaincante. Et deux ans plus tard, ses principales conclusions semblent tout simplement fausses.

Un Document de travail du NBER Une étude d’Alberto Cavallo et Oleksiy Kryvtsov publiée le mois dernier révèle « de nombreuses preuves » que la soi-disant « cheapflation » est un phénomène mondial. Leur étude des prix des produits alimentaires au cours de la récente poussée d’inflation montre que les prix des produits bon marché ont augmenté entre 1,3 et 1,9 fois plus vite que les prix des marques plus chères :

Taux d’inflation cumulé de janvier 2020 à mai 2024 par produits du quartile 1 (le moins cher) et du quartile 4 (le plus cher) © Cavallo et Kryvtsov

Selon les chercheurs, la cheapflation a été observée dans les dix pays étudiés. Le Royaume-Uni a enregistré la plus faible prime d’inflation entre le bon marché et le cher, soit 6 points de pourcentage, contre 14 points de pourcentage en Allemagne, en Italie et aux Pays-Bas :

L’ensemble de données de Cavallo et Kryvtsov est bien plus vaste que l’étude de l’ONS qui ne porte que sur « 30 produits d’épicerie courants ». Cavallo est cofondateur de Pricestats, un fournisseur de données privé, et a donc pu obtenir les prix unitaires de plus de 2,1 millions de produits en vente chez 91 détaillants multicanaux entre 2018 et 2024.

La taille considérable de l’échantillon a également permis aux chercheurs de mesurer si les acheteurs étaient en mesure d’économiser de l’argent au cours de la période en choisissant les produits en vente cette semaine-là.

Pour ceux qui avaient du temps libre et n’étaient pas fidèles à une marque, il y avait des économies à faire. Les épiciers ont maintenu les prix des articles courants à un niveau très bas tout en maintenant leurs prix promotionnels à un niveau très bas, les remises n’ayant qu’un effet mineur sur l’inflation globale :

Taux d’inflation mensuels cumulés pour les variations de prix régulières, normalisés à 100 en janvier 2020.
Taux d’inflation mensuels cumulés pour les variations de prix de vente, normalisés à 100 en janvier 2020.

Ces avantages s’appliquent rarement aux gammes de prix, qui ont tendance à être actualisées uniquement lorsque leur date de péremption approche.

En utilisant les données du panel NielsenIQ Homescan sur le marché canadien des produits d’épicerie, Cavallo et Kryvtsov estiment qu’en profitant des rabais, les acheteurs réduisent leur prix unitaire moyen de 4,1 points de pourcentage. Mais le simple fait de passer à des marques « moins chères » (celles dont les prix hors soldes sont plus bas) augmenté le prix unitaire moyen de 2,8 points de pourcentage.

Rien de tout cela ne devrait surprendre, car les tendances à la bon marché sont assez faciles à expliquer sans avoir à invoquer la spéculation. Du côté de l’offre, les marques discount sont exposées aux chaînes d’approvisionnement mondiales et aux prix des matières premières, sans grande marge de manœuvre pour absorber la hausse des coûts. Du côté de la demande, la hausse de l’inflation et la baisse des revenus réels se traduisent par une réorientation des dépenses vers des produits moins chers.

Les mesures de relance de l’ère pandémique visant les familles à faible revenu ont contribué à cette augmentation de la demande relative, écrivent Cavallo et Kryvtsov :

En fin de compte, même si les ménages ont pu économiser de l’argent en achetant des marques moins chères pendant cette période, nos résultats suggèrent qu’une partie de ces économies a été compensée par des augmentations de prix plus rapides de ces marques. De plus, lorsque l’inflation globale est revenue aux niveaux d’avant la pandémie, les prix relatifs des options moins chères sont restés en permanence plus élevés, même si les inégalités liées à l’inflation se sont atténuées. Cela peut aider à expliquer pourquoi certains consommateurs peuvent penser que les prix sont « trop élevés » : non seulement par rapport au passé, mais aussi par rapport aux variétés plus chères.

L’ONS a mis à jour pour la dernière fois son analyse des produits d’épicerie à bas prix (souvent appelée Index des « bottes » de Vimes) dans Octobre 2022Nous avons envoyé un e-mail pour vérifier si le projet était toujours actif. Nous avons également envoyé un e-mail à Jack Monroe, qui s’est retiré de la vie publique après s’être plaint en juin dernier à propos du harcèlementSi nous recevons une réponse de l’une ou l’autre des parties, nous mettrons à jour le message.