Jerome Powell, directeur de la Fed : « De nouvelles données positives » « renforceront » les arguments en faveur d’une baisse des taux

Jerome Powell, directeur de la Fed : « De nouvelles données positives » « renforceront » les arguments en faveur d’une baisse des taux
L’inflation « reste au-dessus » de l’objectif de 2 % de la Réserve fédérale américaine, mais elle s’est améliorée ces derniers mois et « de nouvelles données positives renforceraient » les arguments en faveur d’une baisse des taux d’intérêt de la banque centrale, a déclaré mardi le président de la Fed, Jerome Powell, lors d’un témoignage devant le Congrès.

Dans des commentaires qui semblent montrer une confiance croissante dans le fait que l’inflation reviendra à l’objectif de la Fed, une condition nécessaire à l’assouplissement de la politique monétaire, Powell a comparé le manque de progrès sur ce front au cours des premiers mois de l’année à l’amélioration récente qui a contribué à renforcer la confiance de la Fed dans le fait que les pressions sur les prix continueront de diminuer.

De plus, a noté le président, la Fed s’inquiète désormais également des risques pour le marché de l’emploi et l’économie si les taux restent trop élevés pendant trop longtemps.

« Après un manque de progrès vers notre objectif d’inflation de 2 % au début de cette année, les derniers chiffres mensuels ont montré une progression modeste », a déclaré Powell dans un discours devant la commission bancaire du Sénat. « De nouvelles données positives renforceraient notre confiance dans le fait que l’inflation évolue durablement vers 2 %. »

La Fed recevra jeudi les informations sur les prix à la consommation pour le mois de juin.

Le rapport sur l’emploi publié vendredi a montré que 206 000 emplois avaient été créés en juin, mais que la tendance mensuelle ralentissait et que le taux de chômage était désormais en hausse, à 4,1 %. M. Powell a qualifié ce chiffre de « niveau encore bas », mais a également noté que « compte tenu des progrès réalisés dans la réduction de l’inflation et dans le refroidissement du marché du travail au cours des deux dernières années, une inflation élevée n’est pas le seul risque auquel nous sommes confrontés ». Maintenir une politique trop restrictive pendant trop longtemps « pourrait affaiblir indûment l’activité économique et l’emploi », a déclaré M. Powell, mettant à mal une période de croissance économique qui, selon lui, « reste solide » avec une demande privée « robuste », de meilleures conditions d’offre globales et une « reprise de l’investissement résidentiel ».

Les commentaires de Powell pourraient renforcer les attentes concernant des changements dans la déclaration de politique monétaire qui seront publiés après la réunion de la Fed des 30 et 31 juillet, qui ouvrent au moins la porte à une baisse des taux en septembre, compte tenu d’une probabilité d’environ 70 % selon les investisseurs – sauf en cas de hausse surprise des prochains chiffres de l’inflation.

Lors de la réunion de la Fed des 11 et 12 juin, la projection médiane de 19 responsables était d’une seule baisse des taux d’un quart de point d’ici la fin de l’année, mais depuis lors, les données sur l’inflation sont apparues plus faibles que prévu.

L’indice des prix à la consommation n’a pas augmenté du tout en mai et les analystes s’attendent à une nouvelle lecture faible lorsque de nouvelles données seront publiées jeudi.

Le témoignage de Powell est le dernier d’une série d’auditions semestrielles sur la politique monétaire, qui seront suivies de questions de sénateurs. Il comparaîtra devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants mercredi à 10 heures (heure de l’Est) (14 heures (GMT).

Les auditions du Congrès voient également généralement Powell être interrogé sur un large éventail de sujets, et cet interrogatoire pourrait être plus intense à l’approche de l’élection présidentielle de novembre, au cours de laquelle la décision de la Fed d’aller de l’avant ou de reporter les baisses de taux est susceptible de faire partie du débat.

L’objectif d’inflation est fixé en référence à l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle, qui, en mai, augmentait à un taux d’augmentation de 2,6 % sur un an.

Ce chiffre est en baisse par rapport au pic de l’époque de la pandémie, mais le choc inflationniste reste un puissant sujet de débat politique.

Dans un rapport au Congrès publié vendredi avant le témoignage de Powell, la Fed a noté qu’il y avait de bonnes raisons de croire que les pressions sur les prix, en particulier sur le marché immobilier, un contributeur important à la récente persistance de l’inflation, étaient en baisse.

Combiné aux inquiétudes concernant le marché de l’emploi, cela devrait « laisser la Fed plus préoccupée par le risque de récession que par une inflation persistante », ont écrit les économistes de Pantheon Macroeconomics après le dernier rapport sur l’emploi.