Les fractionnements d’actions reviennent à la mode. Voici pourquoi et quelles entreprises pourraient être les prochaines

Les fractionnements d’actions reviennent à la mode.  Voici pourquoi et quelles entreprises pourraient être les prochaines

Les fractionnements d’actions, longtemps délaissés, font leur grand retour.

Tout a commencé avec Walmart, qui a annoncé un fractionnement d’actions à 3 pour 1 le 30 janvier, les actions supplémentaires étant distribuées le 23 février.

Et à partir de là, ça a pris de l’ampleur. Jeudi, Williams-Sonoma a annoncé une répartition de 2 pour 1, et mercredi, Broadcom a annoncé une répartition de 10 pour 1.

Divisions d’actions notables en 2024
(une fois distribué)
Walmart 3-1 23/02/24
Entreprises Cooper 4-1 16/02/24
Terre du Texas Pacifique 3-1 27/03/24
Ancienne ligne de fret Dominion 2-1 27/03/24
Nvidia 10-1 6/7/24
Amphénol 2-1 11/06/24
Grill mexicain chipotle 50-1 25/06/24
Broadcom 10-1 7/12/24
Williams-Sonoma 2-1 7/8/24
Cintas 4-1 11/09/24
Groupe Sony 5-1 8/10/24
Recherche Lam 10-1 10/3/24

Pourquoi ce retour des fractionnements d’actions ?

Les fractionnements d’actions sont beaucoup moins courants aujourd’hui qu’il y a 20 ou 30 ans. Durant la bulle technologique et Internet de la fin des années 1990, les fractionnements d’actions étaient courants. David Kostin, stratège en chef des actions américaines chez Goldman Sachs, a noté qu’environ 15 % des sociétés du Russell 1000 divisaient leurs actions chaque année à la fin des années 1990, mais cela s’est avéré être une anomalie.

Au milieu des années 2000, environ 5 % des membres du Russell 1000 divisaient leurs actions chaque année, et après la grande crise financière de 2008-2009, les divisions d’actions ont pratiquement cessé.

Il est important de noter que les écarts ne se sont pas accrus après le début de la reprise du marché en 2010.

La raison probable est que la base institutionnelle de l’actionnariat est devenue dominante sur le marché. Les investisseurs institutionnels investissent en valeur monétaire et non en actions. Ils achèteraient généralement, par exemple, pour 10 millions de dollars d’actions et ne se soucieraient pas du prix.

Mais récemment, des signes d’un changement subtil sont apparus. Cela peut être dû en partie au fait que le prix de certaines actions a atteint des niveaux absurdes. Chipotle, par exemple, n’a jamais divisé ses actions et se négocie à plus de 3 200 $ et va bientôt les diviser à 50 pour 1. Nvidia valait plus de 1 200 $ au moment où il s’est divisé en 10 pour 1.

Plus important encore, certaines entreprises semblent plus intéressées à attirer les investisseurs particuliers.

Nvidia a souligné que le but de la scission était de « rendre l’actionnariat plus accessible aux salariés et aux investisseurs ». Chipotle a dit la même chose.

Walmart a également cité ces facteurs dans sa déclaration annonçant la scission : « Le fractionnement d’actions fait partie de l’examen continu par Walmart des niveaux optimaux de négociation et de spread et de son désir que ses associés sentent que l’achat d’actions est facilement réalisable.

Le fractionnement d’une action affecte-t-il le prix ?

En théorie, non. La valeur de l’entreprise reste la même.

Cependant, de nombreuses études universitaires ont noté divers changements dans les schémas de négociation des actions divisées, même si ces changements ne sont pas uniformes. Un étude universitaire publié dans le Journal of Risk and Financial Management en 2023 a révélé plusieurs avantages positifs :

1) les volumes de transactions augmentent

2) la liquidité, ou la capacité de négocier un grand nombre d’actions sans faire bouger le prix, s’améliore

3) les fractionnements d’actions augmentent l’actionnariat de l’entreprise

Ces changements peuvent avoir des impacts subtils sur le cours des actions.

Candidats au fractionnement d’actions ?

Si les entreprises axées sur la vente au détail deviennent soudainement plus sensibles à leurs prix, il existe des candidats évidents. Le club des « plus de 1 000 $ » du S&P 500 est petit et continue de se rétrécir : Chipotle (3 230 $), Broadcom (1 679 $) et Lam Research (1 032 $) divisent tous leurs actions.

Les récalcitrants incluent Booking Holdings (3 852 $), Autozone (2 809 $) et Deckers Outdoors (1 026 $).

Parmi les autres actions à prix élevé axées sur la vente au détail figurent Costco (843 $) et Super Micro Computer (872 $), qui ont récemment rejoint le S&P 500.

Cependant, si les entreprises américaines sentent qu’il existe une tendance et peuvent attirer l’attention en divisant leurs actions, les entreprises de détail ayant des profils de prix beaucoup plus bas pourraient également devenir candidates.

Cela pourrait inclure Spotify (305 $), Ulta Beauty (397 $) ou même ServiceNow (715 $), qui n’a jamais divisé son stock.